A “Lei da Gravitação Universal”, de Isaac Newton, afirma que tudo o que sobe deve descer. Obviamente, Sir Isaac não tem ido ao supermercado ultimamente.

Os preços estão subindo bem acima da taxa oficial de inflação — e nem sempre pelos motivos que as empresas alegam. A verdadeira questão não é por que os preços estão subindo. É se eles precisam subir.

Os preços estão subindo rapidamente — e não apenas por causa da inflação

Embora a taxa oficial de inflação nos EUA estivesse em torno de 2,4% a 2,7% no início de 2026, empresas de diversos setores implementaram aumentos de preços na faixa de um dígito alto ou até de dois dígitos. O

Índice de Preços Digitais da Adobe registrou, em janeiro, o maior aumento mensal de preços online em doze anos, impulsionado por eletrônicos, eletrodomésticos e móveis.

Exemplos específicos contam a história:

• As assinaturas de streaming de vídeo subiram 30% em relação ao ano anterior

• A Dell e a HP confirmaram aumentos de preços de PCs de 15% a 20%, citando escassez de chips de memória

• Os preços da carne bovina subiram dois dígitos; o café instantâneo disparou 24%

• Comer fora ficou 4,6% mais caro, com saúde, seguros e eletricidade também registrando fortes altas

Mais da metade dos líderes de pequenas empresas pesquisados pela Vistage Worldwide em dezembro afirmou que planejava novos aumentos de preços dentro de três meses.

“Inflação da ganância” é real — e altamente debatida

Os principais fatores que impulsionam essa tendência incluem a “repercussão de tarifas”. Empresas como Levi Strauss e McCormick & Co. citaram novas tarifas de importação como motivo principal para elevar preços em níveis superiores à inflação geral.

Outro fator são os custos operacionais crescentes. Aumentos significativos nos prêmios de seguro de saúde (até 14%) e nos custos de mão de obra levaram empresas a reajustar seus próprios preços para manter margens.

Há também as margens de lucro corporativas. Um relatório de 2024 da Federal Trade Commission constatou que alguns varejistas de alimentos aproveitaram o aumento de custos como oportunidade para elevar ainda mais os preços e ampliar lucros, com receitas superando os custos em mais de 6% a 7% nos últimos anos.

Se as corporações são responsáveis pela “inflação da ganância” — definida como o uso da inflação como justificativa para elevar preços e expandir margens de lucro além do necessário para cobrir custos maiores — é tema de intenso debate entre economistas, políticos e pesquisadores, com evidências sugerindo um papel relevante em certos setores, mas divergências quanto ao impacto geral sobre a inflação.

É inegável que certas categorias, como alimentos (especialmente refeições fora de casa), eletricidade, gás natural e moradia, aumentaram acima da média do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) nos últimos doze meses.

Soma-se a isso o fenômeno da “frequência de exposição”, da economia comportamental, segundo o qual consumidores são altamente sensíveis a mudanças de preço em itens comprados com frequência (como bananas), mas menos atentos a ajustes em compras menos frequentes, de alto valor ou financiadas (como carros).

Empresas que estão vencendo a inflação sem aumentar preços

Seja qual for o caso, a questão maior é: uma empresa pode permanecer lucrativa hoje sem aumentar preços? Em muitos casos, a resposta é sim — e o manual de práticas já é bem conhecido.

Eficiência operacional: Fabricantes de alimentos e bens de consumo estão reduzindo custos de ingredientes, produção e logística por meio de melhor abastecimento e aprimoramentos de processo, absorvendo a inflação sem repassá-la aos consumidores.

Otimização da cadeia de suprimentos: Gestão rigorosa de estoques e melhor previsão de demanda liberam margem sem sacrificar a qualidade.

Promoções orientadas por dados: Varejistas e marcas estão usando análise de dados e IA para ajustar descontos e estratégias de canais, em vez de aplicar aumentos generalizados de preços.

Inovação em produto e embalagem: A Lush introduziu xampus e condicionadores sólidos, mais compactos, que reduzem custos de embalagem e oferecem mais usos por unidade do que as versões líquidas — aumentando o valor percebido ao mesmo tempo em que sustentam posicionamento premium e credenciais de sustentabilidade.

Outros exemplos de destaque incluem Ikea, Aldi, Honda, Toyota, Mint Mobile, Lands’ End e Patagonia — empresas que construíram lealdade duradoura dos clientes ao priorizar valor em vez de extração de margens. Como disse Benjamin Franklin: “O amargor da má qualidade permanece muito depois que a doçura do preço baixo é esquecida.”

A variável real é a liderança

Embora as corporações, em geral, busquem maximizar lucros, evidências sugerem que, no ambiente pós-pandemia de alta inflação, algumas empresas com grande poder de mercado adotaram preços oportunistas, contribuindo para uma inflação mais alta e persistente do que ocorreria de outra forma.

Isso faz parte da natureza humana; e, com o conflito no Oriente Médio, haverá empresas que verão esse desenvolvimento lamentável como mais um motivo para aumentar preços.

Os exemplos acima deixam claro que as corporações podem, sim, aumentar a lucratividade sem elevar preços e, ao mesmo tempo, manter e até melhorar a qualidade.

A forma como as empresas respondem não depende da política fiscal e monetária dos Estados Unidos, mas da liderança corporativa. Cabe exclusivamente às empresas fazer a coisa certa, tanto para seus clientes quanto para seus acionistas.